Meta wchodzi głębiej w krzem: umowa na układy AI może dać jej nawet 10% udziałów w AMD

Artykuł opisuje nową, wielomiliardową umowę między Meta a AMD, w ramach której Meta kupi ogromną ilość niestandardowych chipów MI450 do zadań AI i w zamian może uzyskać nawet 10% akcji AMD poprzez system warrantów. Porozumienie obejmuje zakup 6 GW mocy obliczeniowej w formie wyspecjalizowanych układów do centrów danych, co ma wzmocnić infrastrukturę sztucznej inteligencji Meta i uniezależnić ją częściowo od Nvidii. Struktura finansowania pozwala Meta stopniowo obejmować nawet 160 mln akcji AMD po symbolicznej cenie 0,01 USD za sztukę, jeśli będzie kontynuować kolejne zamówienia chipów do 2031 r. Całość wpisuje się w szerszy trend kreatywnego finansowania budowy infrastruktury AI oraz rosnących wydatków gigantów technologicznych na centra danych.​

Wstęp: kiedy klient może stać się jednym z głównych akcjonariuszy

Meta, właściciel Facebooka, Instagrama i WhatsAppa, musi dziś inwestować gigantyczne środki w infrastrukturę AI, aby utrzymać tempo rozwoju modeli generatywnych, systemów rekomendacji i narzędzi dla użytkowników. Zamiast być jedynie klientem producentów układów, firma zaczyna negocjować bardziej złożone transakcje, w których zakupy sprzętu łączą się z udziałami kapitałowymi. Tak jest w przypadku najnowszej umowy z AMD – dostawcy GPU i akceleratorów AI, który chciałby być dla Meta równorzędną alternatywą dla Nvidii.​

Klucz umowy: 6 GW mocy i do 10% akcji AMD

Sedno porozumienia wygląda następująco:​

• Meta zobowiązuje się kupić 6 gigawatów mocy obliczeniowej w postaci niestandardowych układów AMD MI450.​
• W zamian otrzymuje warrants, czyli prawo do zakupu do 160 mln akcji AMD po 0,01 USD za sztukę, jeśli będzie realizować kolejne zamówienia.​
• Wartość teoretyczna pakietu akcji przy pełnej realizacji mogłaby sięgnąć ok. 10% kapitału AMD.​

Dyrektor generalna AMD, Lisa Su, obrazowo podsumowała skalę umowy, stwierdzając, że „każdy gigawat mocy obliczeniowej jest wart miliardy dolarów”. Rynek zareagował natychmiast – akcje AMD wzrosły w handlu przedsesyjnym o około 14%, przy wycenie spółki rzędu 320 mld USD.​

Co Meta kupuje od AMD? Układy MI450 do wnioskowania

W ramach kontraktu AMD dostarczy Meta nowe, niestandardowe układy MI450, projektowane głównie z myślą o wnioskowaniu (inferencji) – czyli uruchamianiu wcześniej wytrenowanych modeli sztucznej inteligencji na dużą skalę.​
Kluczowe fakty:​

• pierwsze dostawy mają ruszyć w drugiej połowie bieżącego roku,
• wraz z pierwszą partią Meta uzyska dostęp do początkowej transzy akcji AMD,
• kolejne progi warrantów będą aktywowane przy dalszych zamówieniach, aż do 600 USD za akcję w ostatnich transzach, z ważnością do lutego 2031 r..​

Skala energetyczna jest ogromna – wymagane 6 GW odpowiada rocznemu zużyciu prądu przez około 5 milionów gospodarstw domowych w USA. To pokazuje, jak energożerne są dzisiejsze centra danych AI.​

Dlaczego Meta nie stawia tylko na Nvidię?

Szef infrastruktury Meta, Santosh Janardhan, jasno mówi, że „nie ma jednego dostawcy, który mógłby zaspokoić wszystkie nasze potrzeby”. W praktyce oznacza to strategię:​

• pozostania dużym klientem Nvidii,
• jednoczesnego zacieśniania współpracy z AMD,
• rozwijania własnych, niestandardowych układów AI wewnątrz Meta.​

Z kolei Mark Zuckerberg podkreślił, że AMD ma być „ważnym partnerem na wiele lat”, co sugeruje długoterminową współpracę, wykraczającą poza jedną generację chipów. Struktura warrantów sprawia, że Meta ma bezpośredni interes finansowy w tym, by AMD rósł i utrzymywał priorytetową pozycję w jej przyszłych decyzjach zakupowych.​

Kreatywne finansowanie infrastruktury AI – nie tylko Meta

Umowa Meta–AMD wpisuje się w szerszy trend kreatywnych modeli finansowania w świecie AI. Przykładowo:​

• AMD udzieliło Crusoe (firmie budującej centra danych) pożyczki 300 mln USD, z gwarancją wykorzystania swoich chipów, jeśli klient końcowy się nie znajdzie.​
• Wcześniej AMD zawarło podobną, „okrężną” umowę z OpenAI, łączącą dostawy układów z mechanizmami kapitałowymi.​

Takie rozwiązania przyspieszają budowę nowych centrów danych AI, ale jednocześnie zwiększają stopień powiązania producentów krzemu z ich największymi odbiorcami.​

Jak Meta finansuje wyścig po sztuczną inteligencję?

Meta stoi przed potężnym wyzwaniem finansowym:​

• firma podwoiła budżet na infrastrukturę AI do 135 mld USD do 2024 r.,​
• w październiku przeprowadziła największą w swojej historii emisję obligacji o wartości 30 mld USD, aby utrzymać tempo inwestycji.​

Umowa z AMD staje się więc jednym z filarów strategii, która ma zapewnić Meta dostęp do mocy obliczeniowej bez całkowitego uzależniania się od jednego dostawcy i przy jednoczesnym budowaniu wpływu właścicielskiego w kluczowych firmach krzemowych.​

Co to oznacza dla rynku chipów i sztucznej inteligencji?

Konsekwencje są wielowymiarowe:​

• AMD zyskuje potężnego, długoterminowego klienta i potencjalnego akcjonariusza, co wzmacnia jego pozycję wobec Nvidii.​
• Meta zabezpiecza dostęp do mocy obliczeniowej dla swoich modeli AI, zmniejszając ryzyko „wąskich gardeł” po stronie dostawcy.​
• Rynek widzi wyraźny sygnał, że w wyścigu po infrastrukturę AI liczą się nie tylko układy i centra danych, ale też złożone konstrukcje finansowe – pożyczki, warranty, pakiety akcji, obligacje.​

To wszystko może przyspieszyć rozwój dużych modeli AI, ale też pogłębia koncentrację władzy w rękach kilku gigantów, którzy kontrolują zarówno dane, jak i sprzęt.​

Podsumowanie: partnerstwo czy wstęp do częściowego przejęcia?

Z technicznego i finansowego punktu widzenia to ruch win–win dla obu stron – Meta dostaje chipy i udział w sukcesie AMD, a AMD ma gwarancję masowych zamówień i wsparcie kapitałowe. Pytanie brzmi, gdzie leży granica między strategicznym partnerstwem a sytuacją, w której duży klient zaczyna de facto wpływać na kierunek rozwoju dostawcy. Jeśli Meta faktycznie zbliży się do 10% udziałów w AMD, będzie jednym z kluczowych akcjonariuszy, a rynek krzemu do AI stanie się jeszcze bardziej spleciony z interesami największych platform społecznościowych.